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        融資租賃亂象如何收場

        發布日期:2018-08-27   作者 :  文章來源 :
        摘要: 近年來,地方政府隱性債務問題引起社會各界高度關注。隱性債務的主要載體是融資平臺公司??v觀平臺公司不斷翻新的融資手段,融資租賃成為一種“備受熱捧”的新通道。近期,網上爆出一些平臺公司融資租賃違約的事件。撲朔迷離,難辨是非。如何撥開迷霧,從金融、法律、財政等角度直擊事件本質?融資租賃亂象又該如何收場?本文試作初步探討。
        近年來,地方政府隱性債務問題引起社會各界高度關注。隱性債務的主要載體是融資平臺公司??v觀平臺公司不斷翻新的融資手段,融資租賃成為一種“備受熱捧”的新通道。近期,網上爆出一些平臺公司融資租賃違約的事件。撲朔迷離,難辨是非。如何撥開迷霧,從金融、法律、財政等角度直擊事件本質?融資租賃亂象又該如何收場?本文試作初步探討。
         
        一、融資租賃是什么?
         
        所謂融資租賃,是出租人根據承租人請求,向出賣人購買租賃標的物,提供給承租人使用,并向承租人收取租金的交易行為。它以出租人保留標的物的所有權和收取租金為條件,使承租人在租賃合同期內對標的物取得占有、使用和受益的權利。融資租賃操作模式主要包括直接租賃、售后回租、杠桿租賃、轉租賃等多種,其中售后回租模式在國內使用最為廣泛。售后回租是指租賃標的物的實際所有權人首先將標的物出售給租賃公司,然后與租賃公司簽訂售后回租合同,將標的物租回使用,并按約定向租賃公司支付租金,在還完所有應付租金后重新取得該標的物所有權的交易行為。由于具有項目融資的特點,融資租賃比銀行貸款更靈活簡便,屬于表外融資的非標產品。因此,正常的融資租賃應該為“真融資、真租賃”。
         
        二、融資租賃水有多深?
         
        近年來,受平臺公司融資沖動、租賃公司利益驅動和監管環境較為寬松的影響,融資租賃成為融資新寵,異化為平臺公司違規舉債的方式之一。據統計,政府融資平臺類業務占融資租賃業務種類的50%以上,而售后回租業務占融資租賃業務的80%以上,以售后回租為名、行借款合同之實,向政府融資平臺公司的“融資”功能被發揮到了極致,偏離了融資租賃“融資融物、支持實體”的本源,成為“真融資、假租賃”。亂象主要表現在以下幾個方面:
         
        一是租賃標的“亂”。租賃標的物不是能帶來收益的生產型設備,甚至并非資金使用人的自有設備,而是醫院、學校設備,以及道路、管網甚至橋梁等公益性資產。而且售后回租的標的物往往沒有發生實質上的所有權變更或交付,僅存在出租人和承租人資金往來行為,與資金借貸并無兩樣。
         
        二是融資主體“亂”。租賃合同的融資主體,除平臺公司外,還包括醫院、學校等事業單位;且醫院、學校等單位只是合同的受托方與擔保方,并不使用資金,實際上充當了平臺公司融資的“白手套”。
         
        三是收費標準“亂”。租賃成本(收費)通常主要由租賃費率、手續費、押金三個部分組成,除租賃利率受市場利率波動影響較大外,手續費和押金也缺乏相對統一和明確的標準,綜合成本普遍都在10%以上,有的甚至高達20%,數倍于銀行貸款等傳統融資方式。
         
        四是資金使用“亂”。不少融資租賃資金并非用于生產經營項目,而是用于純公益性的公共工程與基礎設施,無法產生現金流和經營利潤,只能依賴財政資金“補窟窿”,加重了政府財政負擔,也加劇了融資租賃信用風險與地方政府債務風險。
         
        五是利益糾葛“亂”。融資租賃涉及平臺公司、租賃公司、地方政府、中介方、項目方、擔保方等,利益錯綜復雜,信息極不透明,黑箱操作不少。不少“中介”從中“提籃子”,依托通道方賺取高額手續費。
         
        六是風險管控“亂”。部分租賃公司偏離正常租賃業務軌道,青睞平臺公司業務,認為平臺公司背靠政府,抱有“平臺公司大而不倒、政府不會破產、財政肯定兜底”的幻想,用企業風險綁架政府信用。除股東注資、自身經營收入外,租賃公司自有資金也并不充裕,多數使用短期融資券、銀行貸款等“以貸養貸”,相互嵌套,層層逐利,造成風險擊鼓傳花。
         
        諸多融資租賃亂象,對金融市場秩序和地方政府性債務風險防控造成了嚴重的負面影響。首先是充當“資金來源”為政府平臺公司“加杠桿”。租賃公司違規為地方政府平臺公司提供融資或要求平臺公司提供擔保,因不計入銀行授信額度,理論上可以實現平臺公司自身可利用資金的最大化,大大增加了平臺公司財務杠桿。其次是充當“融資通道”為銀行規避監管。租賃公司通過售后回租業務與銀行的無追索權保理業務相結合,充當了銀行信貸資金通道,幫助銀行規避了信貸規模監管,導致監管不足或監管真空。再次是違規融資行為引發法律糾紛。隨著近期對地方政府債務的監管措施不斷加強,平臺公司剝離政府信用與“剛兌承諾”,退出違規融資租賃業務意愿強烈,引發了平臺公司與租賃公司之間接連不斷的經濟糾紛和法律訴訟。
         
        三、融資租賃亂象如何收場?
         
        平臺公司通過融資租賃舉債,“一個巴掌拍不響”。一方面,平臺公司舉債有需求、有沖動,不顧高成本、高風險,偏向于選擇門檻低、來錢快的融資渠道;另一方面,租賃公司“明知不可為而為之”, 火中取栗,甚至誘導和協助平臺公司違規融資,設套挖坑、綁架政府信用,這與明火執仗、打家劫舍幾乎沒有差別,同樣難辭其咎。實際上,平臺公司債務并不等于政府債務,平臺公司違約并不等于政府違約。而且根據風險收益權衡原則,融資租賃行為本身就存在風險,設定高額成本的“類貸款”融資租賃行為風險更大,租賃公司本應就做好損失準備。
         
        法律層面上,對于這類融資租賃也已經有明確規定:
         
        1、法律關系限定在租賃行為涉及的特定主體,其他無關主體無需承擔法律責任。根據租賃合同,如當事主體為租賃公司與平臺公司或醫院、學校等單位,其中并未涉及地方政府,地方政府并不是租賃行為的參與者和當事方。且平臺公司項目既包括公益性項目也包括經營性項目,如果涉及經營性項目或未被確認為政府性債務,則與政府更無關系,因此從法律意義上說地方政府無需承擔法律責任,借錢的人不還,不能隨意“賴政府”。
         
        2、以“真融資、假租賃”名義變相發放貸款,屬于違規融資行為,簽訂的融資租賃合同可以確認為無效。根據有關法律法規,以不符合法律規定的標的為租賃物,未實際取得租賃物或租賃物合同價值與實際明顯不符,從而以融資租賃名義實際從事資金融通業務甚至變相發放貸款等,屬違規融資租賃行為。在法律意義上,可以確認其簽訂的融資租賃合同無效。當然,也有觀點認為租賃合同屬于民間借貸,所以也應有效。即便這樣,雙方也可采取談判、甚至上訴等手段,使利率回歸正常水平。
         
        3、租賃公司無貸款資質而經營貸款業務,屬于違規經營行為,應接受相應處罰。一些租賃公司沒有貸款資質,但是以融資租賃名義從事經營貸款業務,破壞現行金融管理秩序,理應接受金融監管部門的行政處罰。如果多次超過經營范圍放貸且數額巨大,很可能觸及了非法經營罪,應承擔相應刑事責任的法律風險。
         
        4、融資成本奇高,“背后的故事”值得反腐精英來挖掘。租賃公司和平臺公司的融資租賃行為所涉利益復雜,融資成本高得離譜,是否存在利益輸送行為?是否存在行賄受賄行為?則需要有關部門介入調查了。

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