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獨立第三方融資租賃公司的融資困境與出路探討

發布日期:2018-05-27   作者 :  文章來源 :成渝租賃
摘要: 資金是融資租賃公司發展的重要因素也是制約條件,尤其是對獨立第三方融資租賃公司的制約更為突出。獨立第三方融資租賃公司沒有金融租賃公司那樣強大的銀行背景,也缺乏大型廠商企業在供應鏈條線給予廠商系融資租賃公司的經營支持。 融資渠道窄、融資成本高、融資規模小是獨立第三方融資租賃公司的融資困境,如何走出困境,尋求新的出路對獨立第三方融資租賃公司的發展至關重要。
資金是融資租賃公司發展的重要因素也是制約條件,尤其是對獨立第三方融資租賃公司的制約更為突出。獨立第三方融資租賃公司沒有金融租賃公司那樣強大的銀行背景,也缺乏大型廠商企業在供應鏈條線給予廠商系融資租賃公司的經營支持。 融資渠道窄、融資成本高、融資規模小是獨立第三方融資租賃公司的融資困境,如何走出困境,尋求新的出路對獨立第三方融資租賃公司的發展至關重要。
 
1
 
融資困境
 
(一)股東支持有限
 
資金實力強大的股東一方面可提高融資租賃公司的注冊資本,另一方面可以股東借款等方式為融資租賃公司的發展“保駕護航”。與金融租賃公司有強大的銀行背景,廠商系融資租賃公司多有大企業背景不同,獨立第三方融資租賃公司股東的自有資金往往有限,在培育期結束經營業績初現后,股東支持力度會逐漸減弱。
 
(二)同業拆借有禁
 
同業拆借是符合條件的金融機構進行流動性管理的重要工具,它在調劑短期頭寸、提高資金運營效率、降低綜合融資成本等方面發揮了重要作用。但是,目前國內僅有金融租賃公司可以向有金融許可證的同業金融機構拆借資金,其他融資租賃公司禁止進入同業拆借市場。
 
(三)銀行借款有礙
 
銀行借款是獨立第三方融資租賃公司使用最普遍的融資方式 ,而銀行對貸款有嚴格的信貸審批要求,如對資產負債率超過70%的企業很難繼續新增貸款。融資租賃作為一個賺取杠桿收益的行業,平均80%的資產負債率水平決定了銀行借款的不可持續性。另外,售后回租業務的開展使得融資租賃公司與銀行之間的同質化競爭日趨白熱化,也決定了銀行在貸款發放方面的審慎態度。
 
(四)直接融資有難
 
融資租賃公司可在資本市場發行股票或發行債券進行直接融資,但是條件要求苛刻、周期長、難度高,目前行業內直接融資的比例較低,只有少數大型融資租賃公司成功實施。ABS受制于國內信用評價體系和較高的行業準入條件,國內融資租賃公司成功發行ABS產品的數量也同樣較少、且成本高。 獨立第三方融資租賃公司數量眾多、單體規模小、競爭激烈,直接融資難度很大。
 
2
 
未來出路
 
(一)實施業財融合發展
 
重業務、輕財務尤其是輕視與租賃項目相關的資金對接工作,導致缺乏長遠經營理念的盲目資金投放,進而形成大量的“低效”資產是造成獨立第三方融資租賃公司資金緊缺的一個很重要的原因, “低效”資產越多,對外融資的難度就越大,更容易形成資金的惡性循環。走業財融合的 發展道路,將能否順利實現“資產變現”作為項目評審的主要評判標準, 將有限的資金用在優質的租賃項目上,充分發揮優質租賃資產收益高、周轉快、流動性強的特點提高資金使用效率。
 
(二)創新間接融資方式
 
獨立第三方融資租賃公司要根據金融市場環境的變化,在傳統的信用貸款的基礎上,首先要大力發展和創新租賃項目與銀行貸款相結合的融資方式, 如資產抵押貸款、租賃項目保理、應收租賃款質押借款、委托租賃融資、租賃收益權轉讓等。 其次利用外商投資企業身份和境外股東平臺或者實體,嘗試利用“內保外貸”、“外保內貸”、“內存直貸”和集團授信下的離岸資金等方式獲取有價差的境外銀行資金。
 
(三)注重內部挖潛增效
 
獨立第三方融資租賃公司在實際經營中要注重內部挖潛增效, 通過資金結構的調整尤其是通過控制風險資金的占用比例來減少租賃項目實際占用的資金量以改善資金緊張的狀況 ,為其他項目“騰挪”資金。如可提高項目的保證金比例吸收更多無風險的資金,通過應收租金的不斷遞減和保證金的穩定不變來減少實際占有的資金量,如可通過開具國內信用證和商業承兌匯票等減少實際資金投放量。
 
(四)減少資金依賴過度
 
融資租賃作為類金融行業,天生有著中介服務的“基因”?,F實中,融資租賃公司具有比銀行更靈活的機制,除能夠為客戶提供資金外,還可以為客戶提供更多的服務,如可以為客戶節約稅收支出,優化債務結構,促進產品銷售等。 獨立第三方融資租賃公司應大力發揮好中介服務功能,通過中間業務收入調整經營結構,減少經營業務對資金的過度依賴性。
 
(五)順應行業發展方向
 
“敗在偏離方向上,死在資金脫節上”應是目前融資租賃行業發展的共識。 金融強監管的環境下,融資租賃公司通過售后回租與銀行保理結合的類信貸通道業務將失去發展空間 ,直租業務和經營性租賃業務將是未來行業發展的方向。 獨立第三方融資租賃公司應順應行業發展方向,擺脫當前對類信貸業務和通道業務的依賴,真正發揮集融資與融物于一體的天然優勢,走產融結合發展道路,提高核心競爭力。
 
3
 
結 語
 
降杠桿、去風險、嚴監管、服務實體仍將是未來金融監管的主要目標,獨立第三方融資租賃公司應積極順應融資租賃行業發展方向,通過挖潛增效和創新融資手段來擺脫融資困境,堅持走“真做租賃”和“做真租賃”的產融結合發展道路,用“融資+融物”的核心競爭力實現穩步發展。
 
PS:P2P行業突如其來的震蕩讓這個酷暑變得無比煎熬。7月25日,零壹財經·零壹智庫發布《關鍵時刻:P2P網貸危機調研報告》,對6月底以來的P2P網貸危機起源、特征、行業影響等進行了全面分析,并最終提出10條建設性意見。

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